Gasto r\u00edgido, bajos ingresos y apoyos a Pemex impiden contener la deuda, de acuerdo con Moody’s Ratings.<\/p>\n\n\n\n
Ante un debilitamiento sostenido de la solidez fiscal que se aceler\u00f3 en 2024 y que se espera persista hacia delante, Moody\u2019s Ratings recort\u00f3 a \u201cBaa3\u201d, desde \u201cBaa2\u201d, la calificaci\u00f3n de M\u00e9xico y modific\u00f3 la perspectiva de \u201cnegativa\u201d a \u201cestable\u201d. Es la tercera vez que la agencia recorta la nota soberana en a\u00f1os recientes. <\/p>\n\n\n\n
La primera fue en abril de 2020, cuando la pas\u00f3 de \u201cA3\u201d a \u201cBaa1\u201d. Luego, en julio de 2022 la rebaj\u00f3 a \u201cBaa2\u201d. En noviembre de 2024 pas\u00f3 la perspectiva de \u201cestable\u201d a \u201cnegativa\u201d y con su \u00faltimo ajuste la dej\u00f3 a un grado del nivel especulativo. Justific\u00f3 esta acci\u00f3n ante el gasto r\u00edgido que se ha observado, una base de ingresos reducida y el apoyo continuo a Petr\u00f3leos Mexicanos (Pemex) que limitan la capacidad del gobierno para estabilizar la deuda en un entorno de bajo crecimiento. Incluso, refiri\u00f3 que la posici\u00f3n fiscal se ha debilitado en relaci\u00f3n con pa\u00edses con calificaci\u00f3n \u201cBaa\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cA pesar de los esfuerzos por reducir el d\u00e9ficit fiscal, otras prioridades pol\u00edticas como la soberan\u00eda energ\u00e9tica y un modelo de gasto redistributivo, han debilitado los pilares y la eficacia de la pol\u00edtica fiscal, contribuyendo a d\u00e9ficits mayores y a un deterioro m\u00e1s r\u00e1pido de los indicadores de deuda de lo previsto\u201d, precis\u00f3. La agencia explic\u00f3 que la actual calificaci\u00f3n reconoce un equilibrio de factores: la fortaleza econ\u00f3mica, acceso preferencial al mercado estadounidense, iniciativas p\u00fablicas para fomentar la inversi\u00f3n, pero el crecimiento se ve limitado por la alta informalidad, la inseguridad y los cuellos de botella en infraestructura relacionada con la energ\u00eda y agua. De hecho, redujo a menos de 1.0 por ciento su perspectiva de crecimiento del PIB real para este a\u00f1o y apenas crecer\u00e1 1.3 por ciento en 2027. En el largo plazo espera que logre el 2.0 por ciento. <\/p>\n\n\n\n
En tanto, aclar\u00f3 que la perspectiva estable refleja la expectativa de que un mayor debilitamiento de la capacidad fiscal ser\u00e1 gradual y se ver\u00e1 compensado por la estabilidad macroecon\u00f3mica, aunque el apoyo a Pemex seguir\u00e1 limitando la consolidaci\u00f3n fiscal. Carlos L\u00f3pez Jones, director de Tendencias Econ\u00f3micas y Financieras, apunt\u00f3 que el movimiento de Moody\u2019s era esperado; sin embargo, inst\u00f3 a que se atiendan las recomendaciones de la agencia para no perder el grado de inversi\u00f3n. \u201cNos est\u00e1n dando un plazo de 18 meses. Quieren conocer c\u00f3mo va a ser el gasto en 2027, en 2028. Y si para finales del pr\u00f3ximo a\u00f1o M\u00e9xico no cambia, nos van a poner en perspectiva negativa y ah\u00ed s\u00ed podr\u00edamos tener problemas\u201d, se\u00f1al\u00f3 a El Financiero Bloomberg. <\/p>\n\n\n\n
Tanto Moody\u2019s como Fitch Ratings, que tiene la calificaci\u00f3n de M\u00e9xico en \u201cBBB-\u201d, con perspectiva estable, eval\u00faan al pa\u00eds apenas un escal\u00f3n por arriba del nivel especulativo. S&P Global Ratings recientemente confirm\u00f3 su calificaci\u00f3n en moneda extranjera en \u201cBBB\u201d, pero cambi\u00f3 la perspectiva a \u201cnegativa\u201d. Analistas de Banamex anticiparon la rebaja en la calificaci\u00f3n y remarcaron que si M\u00e9xico no logra acelerar el crecimiento de forma sostenible y realizar una consolidaci\u00f3n fiscal exitosa, que incluya las finanzas de Pemex y CFE, en el mediano plazo podr\u00eda perder el grado de inversi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
En Banorte resaltaron que las tres grandes agencias han actualizado sus expectativas sobre la deuda soberana en los \u00faltimos meses, prevaleciendo un sesgo de mayor cautela en todas ellas. La Secretar\u00eda de Hacienda confi\u00f3 en que Moody\u2019s Ratings no bajar\u00e1 m\u00e1s la calificaci\u00f3n crediticia de M\u00e9xico durante los pr\u00f3ximos 18 meses y descart\u00f3 nuevos recortes al destacar la solidez del marco macroecon\u00f3mico del pa\u00eds, as\u00ed como el tama\u00f1o, diversificaci\u00f3n y resiliencia de la econom\u00eda mexicana frente a choques externos. Refiri\u00f3 que Moody\u2019s destac\u00f3 el historial de conducci\u00f3n prudente de las pol\u00edticas monetaria y macroecon\u00f3mica frente a choques externos. \u201cSe\u00f1al\u00f3 que M\u00e9xico mantiene vulnerabilidades externas acotadas, sin desequilibrios macroecon\u00f3micos significativos ni se\u00f1ales de estr\u00e9s financiero en el sector privado o en la balanza de pagos\u201d. <\/p>\n\n\n\n
La dependencia resalt\u00f3 que el esquema de objetivos de inflaci\u00f3n y la autonom\u00eda del Banco de M\u00e9xico ( Banxico ) contin\u00faan siendo elementos clave para mantener ancladas las expectativas inflacionarias y preservar la estabilidad financiera. A\u00f1adi\u00f3 que las reservas internacionales ascienden a 257 mil millones de d\u00f3lares y que el pa\u00eds cuenta con una L\u00ednea de Cr\u00e9dito Flexible por 24 mil millones de d\u00f3lares, factores que fortalecen la capacidad de respuesta ante episodios de volatilidad financiera.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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