{"id":22657,"date":"2026-03-30T01:52:23","date_gmt":"2026-03-30T01:52:23","guid":{"rendered":"https:\/\/boletinsonora.com.mx\/?p=22657"},"modified":"2026-05-01T01:54:00","modified_gmt":"2026-05-01T01:54:00","slug":"mensaje-de-banxico-al-mercado-ajustes-a-la-tasa-estan-por-terminar","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/boletinsonora.com.mx\/?p=22657","title":{"rendered":"Mensaje de Banxico al mercado: ajustes a la tasa est\u00e1n por terminar"},"content":{"rendered":"\n

La gobernadora del Banco de M\u00e9xico (Banxico)<\/a>, Victoria Rodr\u00edguez Ceja<\/strong>, defendi\u00f3 en entrevista con El Financiero<\/strong><\/em> la decisi\u00f3n de bajar la tasa objetivo<\/a> en 25 puntos base.<\/p>\n\n\n\n

Se\u00f1al\u00f3 que \u201cal valorar el panorama inflacionario y la evoluci\u00f3n de sus determinantes, considero que estamos cercanos a concluir el periodo de ajustes en la tasa de referencia\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Una parte del mercado anticipaba que Banxico mantendr\u00eda sin cambio la tasa de inter\u00e9s<\/a>, ante el repunte de la inflaci\u00f3n general de la primera quincena de marzo<\/a>, que pas\u00f3 de 3.77 a 4.63 por ciento<\/strong> entre enero y ese per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

Rodr\u00edguez Ceja fue directa al desestimar ese dato como detonante de pol\u00edtica, ya que el incremento fue ocasionado en su totalidad por la volatilidad en los precios de frutas y verduras<\/a>, componente sobre el que la pol\u00edtica monetaria no tiene incidencia<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe trata de incrementos de precios de naturaleza transitoria que, aunque afectan nuestras cifras inflacionarias, igualmente tendr\u00e1n un efecto a la baja sobre la inflaci\u00f3n cuando disminuyan al restablecerse sus condiciones de oferta\u201d, afirm\u00f3. Anticip\u00f3 que esa normalizaci\u00f3n ocurrir\u00e1 pr\u00f3ximamente.<\/p>\n\n\n\n

En contraste, se\u00f1al\u00f3 que la inflaci\u00f3n subyacente<\/strong> se mantuvo pr\u00e1cticamente estable, al pasar de 4.47 a 4.46 por ciento<\/strong> entre la primera quincena de enero y la primera de marzo. Adem\u00e1s, su variaci\u00f3n mensual ajustada por estacionalidad y anualizada descendi\u00f3 de 6.35 por ciento en enero \u2014cuando entraron en vigor los ajustes fiscales de inicio de a\u00f1o\u2014 a 3.82 por ciento en la primera quincena de marzo.<\/p>\n\n\n\n

Para la gobernadora Victoria Rodr\u00edguez Ceja, ello confirma que el efecto de las modificaciones tributarias fue acotado y no hubo efectos de segundo orden.<\/p>\n\n\n\n

Este comportamiento, sumado a las condiciones de holgura en la econom\u00eda y al tipo de cambio como mecanismo de absorci\u00f3n de choques, respald\u00f3 la decisi\u00f3n de continuar el ciclo de recortes.<\/p>\n\n\n\n

Incide entorno externo<\/h2>\n\n\n\n

El entorno externo a\u00f1adi\u00f3 complejidad al an\u00e1lisis. El escalamiento del conflicto en el Medio Oriente<\/a> y el cierre del Estrecho de Ormuz<\/a> han presionado los precios internacionales de energ\u00e9ticos y materias primas. Sin embargo, la gobernadora precis\u00f3 que en M\u00e9xico el impacto sobre los precios al consumidor ha sido hasta ahora muy limitado<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

El acuerdo entre el Gobierno federal y los expendedores de combustibles para mantener la gasolina regular por debajo de 24 pesos por litro y el di\u00e9sel en 28.50 pesos<\/a>, junto con los est\u00edmulos fiscales<\/strong> asociados, han contribuido a acotar tanto el efecto directo como el indirecto del choque global sobre los precios de los energ\u00e9ticos.<\/p>\n\n\n\n

Con todo, los pron\u00f3sticos de inflaci\u00f3n registraron ajustes marginales al alza en el corto plazo; si bien Rodr\u00edguez Ceja<\/a> reiter\u00f3 que la convergencia a la meta de 3 por ciento se mantiene prevista para el segundo trimestre de 2027.<\/p>\n\n\n\n

Al mismo tiempo, reconoci\u00f3 que \u201cel balance de riesgos para la inflaci\u00f3n se mantiene sesgado al alza\u201d, dado que la agudizaci\u00f3n de los conflictos geopol\u00edticos y los cambios de pol\u00edtica econ\u00f3mica en Estados Unidos han a\u00f1adido incertidumbre a las previsiones de Banxico.<\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n fue aprobada con una votaci\u00f3n dividida de 3 a 2, lo que revela perspectivas divergentes al interior de la Junta de Gobierno. Consultada sobre si esa divisi\u00f3n podr\u00eda erosionar la credibilidad del Banxico<\/strong>, la gobernadora respondi\u00f3:<\/p>\n\n\n\n

\u201cLa fortaleza del banco central descansa en su marco de conducci\u00f3n, el dise\u00f1o institucional, una comunicaci\u00f3n clara y un compromiso con el mandato; y las decisiones un\u00e1nimes o con disenso son parte de este dise\u00f1o institucional y siempre congruentes con el mandato prioritario\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Rodr\u00edguez Ceja indic\u00f3 que la tasa real ex<\/em> ante se ubica en 2.82 por ciento<\/strong>, nivel ligeramente superior al punto medio del intervalo de estimaciones de la tasa neutral, que oscila entre 1.8 y 3.6 por ciento.<\/p>\n\n\n\n

En su opini\u00f3n, la postura continuar\u00e1 incidiendo a la baja sobre el proceso de formaci\u00f3n de precios, tomando en cuenta la restricci\u00f3n implementada por poco m\u00e1s de tres a\u00f1os y los rezagos con los que opera la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n\n

La gobernadora lo enmarc\u00f3 como parte del legado del combate al episodio inflacionario m\u00e1s severo de las \u00faltimas dos d\u00e9cadas: Banxico elev\u00f3 la tasa a su nivel hist\u00f3rico m\u00e1s alto desde la adopci\u00f3n del r\u00e9gimen de objetivos de inflaci\u00f3n y con ello logr\u00f3 \u201cun proceso desinflacionario sostenido, al tiempo que se mantuvo el anclaje de las expectativas\u201d de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

Sobre recortes futuros a la tasa<\/strong>, record\u00f3 que el ciclo de reducciones ha reflejado el margen disponible para ajustar la postura monetaria conforme a la evoluci\u00f3n de los determinantes inflacionarios, y no en respuesta a lecturas coyunturales.<\/p>\n\n\n\n

En ese marco, precis\u00f3 que el instituto se mantendr\u00e1 atento a las condiciones externas y sus implicaciones para la inflaci\u00f3n: \u201cConforme la evoluci\u00f3n de las condiciones macroecon\u00f3micas y financieras lo amerite, valoraremos la pertinencia y el momento de realizar un recorte adicional a la tasa de referencia\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Pero subray\u00f3 que, \u201cal valorar el panorama inflacionario y la evoluci\u00f3n de sus determinantes, considero que estamos cercanos a concluir el periodo de ajustes en la tasa de referencia\u201d.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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